三大人民幣匯率指數(shù)下挫 CFETS按周跌0.17

新華財(cái)經(jīng)上海9月15日電（葛佳明） 中國(guó)外匯交易中心公布數(shù)據(jù)顯示，9月12日當(dāng)周三大人民幣匯率指數(shù)全線下跌，CFETS人民幣匯率指數(shù)報(bào)96.6，按周跌0.17；BIS貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)報(bào)102.39，按周跌0.31；SDR貨幣籃子人民幣匯率指數(shù)報(bào)91.12，按周跌0.21。

圖片來(lái)源：中國(guó)外匯交易中心截圖

上周（9月8日至12日）美元指數(shù)在低位維持窄幅波動(dòng)，連續(xù)第二周錄得收跌，全周累計(jì)跌0.12%，收于97.62。非美貨幣上周表現(xiàn)不一：日元跟隨美元走勢(shì)，上周先漲后跌，最終小幅收跌0.17%；歐元上周繼續(xù)維持在年內(nèi)高位震蕩，最終小幅收漲0.15%；英鎊小幅收漲0.35%。

人民幣上周繼續(xù)在年內(nèi)高位附近小幅波動(dòng)，在岸人民幣兌美元夜盤收?qǐng)?bào)7.1246，上周累計(jì)下跌132個(gè)基點(diǎn)；離岸人民幣兌美元夜盤收?qǐng)?bào)7.1237，全周累計(jì)跌26個(gè)基點(diǎn)。人民幣對(duì)美元中間價(jià)全周累計(jì)調(diào)升45個(gè)基點(diǎn)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，近期人民幣對(duì)美元匯率的升值，主要受到美元指數(shù)偏弱運(yùn)行創(chuàng)造的相對(duì)溫和的外部環(huán)境、央行中間價(jià)報(bào)價(jià)釋放較強(qiáng)匯率預(yù)期引導(dǎo)，以及近期國(guó)內(nèi)權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼、吸引外資流入等內(nèi)外因素共振的驅(qū)動(dòng)。

一方面，從外部因素看，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)走弱疊加通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，使得美元指數(shù)走弱。從內(nèi)部因素看，中金公司研究部外匯研究首席分析師李劉陽(yáng)表示，滬深300等主要股指升至年內(nèi)新高，外資或亦有流入國(guó)內(nèi)股市，對(duì)外匯市場(chǎng)供求起到一定改善作用。整體來(lái)看，人民幣匯率預(yù)期繼續(xù)保持平穩(wěn)，并對(duì)一籃子貨幣小幅下跌。

往后看，李劉陽(yáng)認(rèn)為中間價(jià)的變動(dòng)將繼續(xù)由多重因素引導(dǎo)，在近期美元下跌，人民幣對(duì)一籃子貨幣表現(xiàn)不弱的背景下，中間價(jià)升值速度可能整體偏向溫和。具體而言，首先，衡量人民幣對(duì)一籃子貨幣強(qiáng)弱的CFETS指數(shù)在4月下旬至今的5個(gè)月時(shí)間內(nèi)大致維持在95~97的區(qū)間內(nèi)，目前約96.6，處于區(qū)間上沿，且近期美元偏弱，因此逆周期因子能夠在允許中間價(jià)升值的背景下避免對(duì)一籃子貨幣表現(xiàn)過(guò)強(qiáng)。

與此同時(shí)，目前內(nèi)外部環(huán)境仍將驅(qū)動(dòng)即期匯率的升值，李劉陽(yáng)認(rèn)為短期內(nèi)若美元繼續(xù)偏弱，中間價(jià)仍將保持溫和升值。中期來(lái)看，人民幣對(duì)一籃子貨幣有更強(qiáng)升值空間，則逆周期因子可以推動(dòng)中間價(jià)更大幅度升值，以進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)人民幣匯率彈性的恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)有漲有跌的雙向波動(dòng)。

“展望未來(lái)，人民幣匯率大概率延續(xù)穩(wěn)健走勢(shì)。”工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新和綠色轉(zhuǎn)型不斷孕育新的增長(zhǎng)動(dòng)能，為國(guó)際收支與資本市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)支撐；另一方面，在政策協(xié)同發(fā)力的作用下，我國(guó)資產(chǎn)仍具備相對(duì)吸引力，有助于穩(wěn)定跨境資金流動(dòng)。

【國(guó)內(nèi)方面】

?當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月14日，中美雙方在西班牙馬德里就有關(guān)經(jīng)貿(mào)問(wèn)題舉行會(huì)談。

?2025年中國(guó)國(guó)際服務(wù)貿(mào)易交易會(huì)14日在京閉幕，本屆服貿(mào)會(huì)會(huì)期共達(dá)成建筑、信息技術(shù)、金融等領(lǐng)域超900項(xiàng)成果，舉辦了13場(chǎng)主題論壇、81場(chǎng)專題論壇、75場(chǎng)洽談推介，吸引近2000家企業(yè)線下參展、近5600家企業(yè)線上參展。線下參展企業(yè)整體國(guó)際化率超20%，覆蓋26個(gè)服務(wù)貿(mào)易前30強(qiáng)國(guó)家和地區(qū)。商務(wù)部服務(wù)貿(mào)易和商貿(mào)服務(wù)業(yè)司二級(jí)巡視員朱光耀表示，下一步，將推動(dòng)服務(wù)貿(mào)易創(chuàng)新提升，促進(jìn)數(shù)字貿(mào)易改革創(chuàng)新發(fā)展，支持服務(wù)外包新模式做大做強(qiáng)，制定出臺(tái)促進(jìn)服務(wù)出口和擴(kuò)大入境消費(fèi)的政策措施。深化服務(wù)貿(mào)易與現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融合發(fā)展，促進(jìn)服務(wù)貿(mào)易與貨物貿(mào)易融合發(fā)展，打造服務(wù)出口新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

?人民銀行12日發(fā)布《2025年8月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，數(shù)據(jù)顯示，8月末，廣義貨幣（M2)余額331.98萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.8%。狹義貨幣（M1)余額111.23萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6%。流通中貨幣（M0）余額13.34萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.7%。前八個(gè)月人民幣貸款增加13.46萬(wàn)億元；人民幣存款增加20.5萬(wàn)億元。

?8月份，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)運(yùn)行總體平穩(wěn)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲0.9%，漲幅連續(xù)第4個(gè)月擴(kuò)大。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)秩序持續(xù)優(yōu)化，部分行業(yè)供需關(guān)系改善，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比由上月下降0.2%轉(zhuǎn)為持平；同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)。

?據(jù)海關(guān)總署，今年前8個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，進(jìn)出口總值29.57萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.5%。今年前8個(gè)月進(jìn)出口總值超29萬(wàn)億元其中，出口2.3萬(wàn)億元，增長(zhǎng)4.8%；進(jìn)口1.57萬(wàn)億元，增長(zhǎng)1.7%。海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析司司長(zhǎng)呂大良介紹，今年前8個(gè)月，我國(guó)進(jìn)出口累計(jì)增速較上半年加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，其中8月當(dāng)月出口、進(jìn)口均增長(zhǎng)，已連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。

【國(guó)際方面】

?美國(guó)勞工部9日發(fā)布的初步修訂數(shù)據(jù)顯示，2024年4月至2025年3月美國(guó)新增就業(yè)崗位比最初統(tǒng)計(jì)的少91.1萬(wàn)個(gè)。分析人士認(rèn)為，這不僅表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)的實(shí)際表現(xiàn)比先前預(yù)期更為疲軟，而且意味著美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)陷入停滯可能比預(yù)期更早，進(jìn)一步加劇外界對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂。

?美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室12日發(fā)布最新經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，下調(diào)對(duì)美國(guó)今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，同時(shí)上調(diào)對(duì)美國(guó)今年通貨膨脹和失業(yè)率的預(yù)測(cè)。

?美國(guó)9月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值55.4，創(chuàng)5月以來(lái)新低，預(yù)期為58。5年通脹預(yù)期初值3.9%，連續(xù)兩個(gè)月回升。

?美國(guó)8月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上漲2.9%，創(chuàng)下自今年1月以來(lái)的最高漲幅；環(huán)比增幅達(dá)0.4%，均超出市場(chǎng)預(yù)期。數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)通脹壓力持續(xù)存在的判斷，疊加近期就業(yè)市場(chǎng)疲軟信號(hào)，引發(fā)對(duì)經(jīng)濟(jì)陷入滯脹的擔(dān)憂。盡管如此，多數(shù)分析師仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下周的政策會(huì)議上采取降息行動(dòng)，但具體幅度尚存不確定性。

?歐洲中央銀行11日召開(kāi)貨幣政策會(huì)議，決定維持歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率不變。這也是美歐貿(mào)易協(xié)議達(dá)成后，歐洲央行首次召開(kāi)貨幣政策會(huì)議。分析人士認(rèn)為，更高的關(guān)稅、走強(qiáng)的歐元、加劇的全球競(jìng)爭(zhēng)及歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體政治動(dòng)蕩，會(huì)抑制歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，并對(duì)歐元區(qū)穩(wěn)定通脹的目標(biāo)帶來(lái)巨大的不確定性。

?國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)12日發(fā)布報(bào)告，將法國(guó)長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)從“AA-”下調(diào)至“A+”，評(píng)級(jí)展望調(diào)整為“穩(wěn)定”。報(bào)告指出，此次下調(diào)法國(guó)評(píng)級(jí)源于該國(guó)政治動(dòng)蕩持續(xù)、預(yù)算法案久拖未決。市場(chǎng)分析師提示，法國(guó)債市的脆弱性正在增加，并出現(xiàn)罕見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)異常，投資者應(yīng)對(duì)法國(guó)經(jīng)濟(jì)前景保持高度警惕。

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編輯：談瑞

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