【央行圓桌匯】特朗普再次喊話美聯(lián)儲降息（2025年6月9日）

?中國人民銀行連續(xù)第7個月增持黃金

?美聯(lián)儲褐皮書揭示美國經(jīng)濟活動放緩

?特朗普再次敦促鮑威爾降息 建議下調(diào)整整一個百分點

?歐洲央行利率“七連降”穩(wěn)定預(yù)期

?加拿大央行維持利率不變

?俄羅斯央行近三年來首次降息

?印度央行降息50個基點 為今年連續(xù)第三次降息

【全球央行動態(tài)】

?中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，5月末黃金儲備報7383萬盎司（約2296.37噸），環(huán)比增加6萬盎司（約1.86噸），為連續(xù)第7個月增持黃金。國家外匯管理局披露，中國5月末外匯儲備規(guī)模為32853億美元，較4月末上升36億美元。

?美聯(lián)儲褐皮書顯示，自上一份報告以來，美國經(jīng)濟活動在最近幾周內(nèi)略有下滑。這主要歸因于關(guān)稅措施及高度不確定性對經(jīng)濟造成的連鎖反應(yīng)。報告顯示，受訪者普遍預(yù)期未來成本和價格將加速上漲?！瓣P(guān)稅”一詞在本期《褐皮書》中出現(xiàn)了122次，較之前增加了15次；而“不確定”及其相關(guān)詞匯則出現(xiàn)了80次。

?美國總統(tǒng)特朗普再次敦促美聯(lián)儲主席鮑威爾降息，建議下調(diào)整整一個百分點。特朗普指出，歐洲已經(jīng)連續(xù)十次降息，而美國尚未采取行動；特朗普批評了美聯(lián)儲的決策遲緩，稱其為“災(zāi)難”。特朗普還稱，下一任美國聯(lián)邦儲備委員會主席人選決定即將公布。

?圣路易斯聯(lián)儲主席穆薩萊姆警告稱，關(guān)稅可能會導(dǎo)致消費者價格指數(shù)（CPI）在一到兩個季度內(nèi)上升，并認(rèn)為關(guān)稅引發(fā)持續(xù)通脹的概率大約是50%。堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德表示，擔(dān)心關(guān)稅可能重新引發(fā)通脹，稱價格上漲壓力可能在未來幾個月顯現(xiàn)，但其全部影響可能要更久之后才能完全顯現(xiàn)。

?歐洲央行宣布降息25個基點，存款利率降至2.0%，為連續(xù)第七次下調(diào)，主因通脹持續(xù)回落及特朗普政府貿(mào)易政策對歐元區(qū)經(jīng)濟的威脅。此次降息后，利率水平已回歸2023年初低位。

?歐央行行長拉加德表示，本輪降息周期接近終點，預(yù)計通脹將穩(wěn)于2%目標(biāo)，但經(jīng)濟增長下行風(fēng)險加劇。多位官員暗示，7月議息會議可能首次暫停降息，進入政策觀察期。

?歐洲央行管委Vujcic表示，歐洲央行的降息行動已接近尾聲；如果六月經(jīng)濟預(yù)測得以實現(xiàn)，當(dāng)前貨幣政策立場是合適的。執(zhí)委施納貝爾指出，隨著投資者目光轉(zhuǎn)向歐洲，當(dāng)前正是加強歐元國際地位的有利時機。

?日本央行行長植田和男透露，若經(jīng)濟前景樂觀，下一財年可能會進一步減緩政府債券購買速度，并考慮加息。

?加拿大央行連續(xù)第二次決定保持利率在2.75%不變，符合市場預(yù)期。然而，央行也指出，若經(jīng)濟疲軟狀況持續(xù)、通脹水平保持溫和，則不排除未來采取降息措施的可能性。

?俄羅斯央行近三年來首次降息，將關(guān)鍵利率下調(diào)100個基點至20%，市場預(yù)期為維持在21%不變。

?印度央行意外地將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個基點至5.5%，為連續(xù)第三次降息；同時將存款準(zhǔn)備金率降低了100個基點至3%，此舉超出市場預(yù)期，表明其刺激經(jīng)濟增長的決心。

?韓國5月外匯儲備環(huán)比減少7000萬美元至4046億，連續(xù)兩月下滑，刷新2020年4月以來最低紀(jì)錄。分析指出，美元走強與韓元波動加劇資本外流壓力，需警惕儲備進一步流失風(fēng)險。

【市場觀察】

?大華銀行在其最新發(fā)布的《2025年第三季度全球展望》報告中指出，盡管短期內(nèi)亞洲貨幣（Asia FX）面臨貿(mào)易關(guān)稅不確定性等風(fēng)險，但預(yù)計從2025年第四季度起，亞洲貨幣兌美元匯率將扭轉(zhuǎn)當(dāng)前趨勢，逐步走強，并在2026年上半年持續(xù)上揚。

?高盛公司表示，衡量全球貨幣需求的一項關(guān)鍵指標(biāo)顯示，投資者對歐元融資的偏好正在上升。高盛認(rèn)為，推動歐元兌美元溢價上升的因素包括：“與美聯(lián)儲相比，歐洲央行的資產(chǎn)負債表縮減還有很長的路要走?！泵绹L期存在的預(yù)算赤字相對于歐洲穩(wěn)固的凈國際投資頭寸。美元資產(chǎn)（尤其是美國股票）的外匯對沖增加。

?丹斯克銀行研究部修正了對歐洲央行利率路徑的預(yù)測。此前，歐洲央行行長拉加德在最新的新聞發(fā)布會上表示，降息周期可能即將結(jié)束。助理分析師埃米莉·赫博表示，該行已經(jīng)取消了對歐洲央行7月進行降息的預(yù)期，現(xiàn)在將最終降息的預(yù)期定在9月。這將使歐洲央行的存款利率達到1.75%，而該行此前的預(yù)測為1.50%。

?德國商業(yè)銀行分析師中表示，菲律賓央行可能在6月19日的會議上降息。菲律賓5月的通脹數(shù)據(jù)是2019年11月以來的最低水平，連續(xù)第三個月低于央行2%-4%的目標(biāo)區(qū)間。央行行長Remolona曾表示，預(yù)計今年將降息兩次，不過這兩次降息可能不會是連續(xù)的。德國商業(yè)銀行預(yù)計下半年將有兩次降息，這將使隔夜拆借利率降至5%。

【本周重點關(guān)注】

?周二

15:10 歐洲央行管委維勒魯瓦發(fā)表講話

16:00 歐洲央行管委霍爾茨曼發(fā)表講話

16:00 歐洲央行管委雷恩發(fā)表講話

?周四

02:30 墨西哥央行公布半年度金融穩(wěn)定報告

20:00 歐洲央行副行長金多斯發(fā)表講話

20:20 歐洲央行執(zhí)委施納貝爾發(fā)表講話

?周五

00:00 美聯(lián)儲公布《美國季度金融賬戶報告》

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