建行江蘇省分行：銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展研究

全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)柜臺(tái)業(yè)務(wù)是指金融機(jī)構(gòu)通過(guò)其營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、電子渠道等方式，為投資者開(kāi)立債券賬戶、分銷債券、開(kāi)展債券交易提供服務(wù)，并相應(yīng)辦理債券托管與結(jié)算、質(zhì)押登記、代理本息兌付、提供查詢等。柜臺(tái)交易實(shí)行債券和資金的實(shí)時(shí)交割結(jié)算。

商業(yè)銀行開(kāi)展柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)有利于加快銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。柜臺(tái)債業(yè)務(wù)有效破解“財(cái)富管理-債券承銷”的二元業(yè)務(wù)壁壘，推動(dòng)傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)與投資銀行業(yè)務(wù)一體化融合，不僅有利于拓寬銀行服務(wù)維度，使客戶能夠享受到更加個(gè)性化、多元化的金融產(chǎn)品與服務(wù)，也有助于銀行自身開(kāi)辟新的增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)銀行向更加全面、高效的金融服務(wù)提供商轉(zhuǎn)型。此外，柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)還有利于提升銀行綜合金融服務(wù)能力。柜臺(tái)債業(yè)務(wù)發(fā)展全面考驗(yàn)商業(yè)銀行的前端服務(wù)能力、中臺(tái)支撐能力和后端保障能力，涉及公司、個(gè)人以及科技多個(gè)條線。再者，柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)有利于滿足投資者多元化配置需求。債券投資收益具有雙重性，包含持債期間獲得的利息收入，也可把握市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)程中的有利機(jī)會(huì)獲得買(mǎi)賣價(jià)差收益。

但同時(shí)，該業(yè)務(wù)發(fā)展也面臨一些挑戰(zhàn)：

準(zhǔn)入門(mén)檻較高。一方面，對(duì)運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，涉及到系統(tǒng)開(kāi)發(fā)支持、業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、投資者適當(dāng)性管理和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)管理等，涵蓋債券承銷、交易做市等一攬子綜合金融服務(wù)。另一方面，對(duì)投資者資質(zhì)要求高，需要具備一定的宏觀經(jīng)濟(jì)、債券市場(chǎng)等專業(yè)知識(shí)，還要擁有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。

交易便利性不足。報(bào)價(jià)更新頻率低，柜臺(tái)債采取雙邊報(bào)價(jià)機(jī)制，由運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)情況，不定時(shí)更新債券買(mǎi)賣價(jià)格，報(bào)價(jià)更新無(wú)法與二級(jí)市場(chǎng)實(shí)時(shí)同步。目前柜臺(tái)上架的債券品種和規(guī)模相對(duì)較少，無(wú)法完全滿足各種偏好客戶的投資需求。

基于此，建議商業(yè)銀行實(shí)施如下措施推進(jìn)柜臺(tái)債業(yè)務(wù)發(fā)展：

強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)，整合營(yíng)銷資源。建立跨條線協(xié)同機(jī)制，整合資金資管、公司金融、個(gè)人金融等業(yè)務(wù)條線資源，將柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)納入全行營(yíng)銷體系，加大業(yè)務(wù)宣傳，通過(guò)設(shè)立專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，激發(fā)前中后臺(tái)協(xié)同效能，形成總分支三級(jí)聯(lián)動(dòng)的業(yè)務(wù)推進(jìn)格局。

完善培訓(xùn)體系，夯實(shí)展業(yè)基礎(chǔ)。構(gòu)建分層培訓(xùn)機(jī)制，一級(jí)分行層面建立“制度+培訓(xùn)+督導(dǎo)”三位一體支撐體系，制定標(biāo)準(zhǔn)化操作手冊(cè)，定期更新問(wèn)題清單并組織專題培訓(xùn)；二級(jí)分行強(qiáng)化“雙能培養(yǎng)”，提升轄內(nèi)人員的產(chǎn)品解讀能力與精準(zhǔn)營(yíng)銷技能，將債券知識(shí)納入客戶經(jīng)理必修課程。

優(yōu)化服務(wù)體驗(yàn)，構(gòu)建服務(wù)體系。打造立體化服務(wù)體系，建立“三位一體”服務(wù)矩陣。一是創(chuàng)建專業(yè)化債券投資顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，開(kāi)展全天候債券投顧，為基層機(jī)構(gòu)提供營(yíng)銷指導(dǎo)，給予客戶合理建議，降低投資決策的門(mén)檻；二是搭建智能化債券數(shù)據(jù)看板，實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)客戶交易行為、持倉(cāng)結(jié)構(gòu)及收益情況，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷和售后服務(wù)；三是積極推廣柜臺(tái)債質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，盤(pán)活客戶存量債券資產(chǎn)，為客戶解除流動(dòng)性擔(dān)憂，增強(qiáng)客戶合作粘性。

嚴(yán)守合規(guī)底線，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。構(gòu)建雙重風(fēng)控體系，嚴(yán)格執(zhí)行投資者適當(dāng)性管理，通過(guò)KYC評(píng)估系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)智能匹配。同時(shí)，完善業(yè)務(wù)操作留痕管理，確保每筆交易可留檔追溯，促進(jìn)柜臺(tái)債券業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展。（省分行托管業(yè)務(wù)部：金徽 徐松桃 嚴(yán)炬 泰州分行：陳旭東 金偉華）