大漲！寧德時(shí)代股價(jià)創(chuàng)新高 公司上修要貨指引 電池板塊后市如何演繹？

新華財(cái)經(jīng)北京9月15日電（胡晨曦） 9月15日，寧德時(shí)代A股盤中一度大漲超14%，至收盤時(shí)漲9.14%，再創(chuàng)新高；H股盤中大漲近9%，同樣刷新紀(jì)錄。電池板塊因此大幅拉升，板塊漲幅一度超5%，中一科技漲停，天宏鋰電、湖南裕能等漲超10%。

消息面上，寧德對(duì)供應(yīng)商2026年排產(chǎn)指引上修至1100GWh，同比增長(zhǎng)46%，大超市場(chǎng)預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士指出，這強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)未來需求的樂觀預(yù)期。

供應(yīng)商：排產(chǎn)指引高增長(zhǎng) 產(chǎn)品確實(shí)供不應(yīng)求

寧德時(shí)代A股9月15日盤中一度大漲超14%，報(bào)371.52元，創(chuàng)上市以來新高。電池板塊因此大幅拉升，板塊漲幅一度超5%，中一科技漲停，天宏鋰電、湖南裕能等漲超10%。截至收盤，寧德時(shí)代A股股價(jià)漲幅為9.14%，報(bào)354.70元，市值約為為1.62萬億元；H股報(bào)464.8港元，總市值超2萬億港元。

今年以來，“寧王”漲幅已接近40%。這反映了市場(chǎng)對(duì)公司未來增長(zhǎng)潛力的強(qiáng)烈信心。

消息面上，有券商研究指出，寧德時(shí)代對(duì)2026年的要貨指引上修至1100GWh，同比增長(zhǎng)46%。按照慣例，要貨指引略高于排產(chǎn)、排產(chǎn)略高于開票，因此，預(yù)計(jì)2026年排產(chǎn)900-1000GW，開票約800-900GW。增長(zhǎng)主要受益于海外動(dòng)力電池需求和儲(chǔ)能電池需求的拉動(dòng)。此外，另有一位分析師表示，寧德時(shí)代明年排產(chǎn)指引或在1000GW左右，一般開票將低于排產(chǎn)10%左右，增長(zhǎng)主要受益于海外動(dòng)力電池需求和儲(chǔ)能電池需求的拉動(dòng)。為滿足市場(chǎng)需要，未來兩年，寧德時(shí)代預(yù)計(jì)將擴(kuò)張超300GW產(chǎn)能。

據(jù)媒體報(bào)道，一家寧德時(shí)代供應(yīng)商表示，寧德時(shí)代對(duì)供應(yīng)商2026年排產(chǎn)指引的確出現(xiàn)高增長(zhǎng)。實(shí)際上不僅是對(duì)明年，今年的需求已經(jīng)大幅提升。另一家寧德時(shí)代供應(yīng)商同樣表示，公司目前的產(chǎn)品確實(shí)供不應(yīng)求，擴(kuò)產(chǎn)需看實(shí)際情況安排。

實(shí)際上，寧德時(shí)代也是今年鋰電行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)最迅猛的幾家企業(yè)之一。根據(jù)財(cái)報(bào)，寧德時(shí)代2025年上半年超級(jí)在建工程總投資預(yù)算首次突破4000億元，較2024年末增長(zhǎng)21.40%。此外，寧德時(shí)代訂單需求持續(xù)增長(zhǎng)，鋰電池系統(tǒng)的產(chǎn)能為345GWh，產(chǎn)量為310GWh，產(chǎn)能利用率達(dá)到89.86%，目前生產(chǎn)處于高負(fù)荷狀態(tài)。寧德時(shí)代表示，公司將根據(jù)需求情況繼續(xù)擴(kuò)建產(chǎn)能。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2025年底，寧德時(shí)代產(chǎn)能將接近1000GWh，成為全球首個(gè)TWh級(jí)別電池企業(yè)。

摩根士丹利此前發(fā)布報(bào)告指出，隨著寧德時(shí)代在歐洲市場(chǎng)取得突破，而規(guī)模較小的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在關(guān)鍵的儲(chǔ)能領(lǐng)域陷入盈利困局，加之當(dāng)前大熱的固態(tài)電池技術(shù)被視為短期炒作，寧德時(shí)代的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將得以延續(xù)，其估值在同行中已具備顯著吸引力，已經(jīng)成為了“行業(yè)中最便宜的”。

太平洋證券在最新研報(bào)中上調(diào)了寧德時(shí)代的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)將達(dá)到654.90億元，同比增長(zhǎng)29.06%。

政策端迎來多重利好催化 電池板塊后市如何演繹？

值得注意的是，近日新能源行業(yè)政策端迎來多重利好催化。

據(jù)梳理，9月15日，中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《汽車整車企業(yè)供應(yīng)商賬款支付規(guī)范倡議》，圍繞訂單確認(rèn)、交付與驗(yàn)收、支付與結(jié)算、合同期限等4個(gè)環(huán)節(jié)提出倡議；9月14日，福建發(fā)布《關(guān)于加快福建經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型的行動(dòng)方案》，為非化石能源、新型儲(chǔ)能等領(lǐng)域帶來重大利好；9月12日，工信部等八部門近日聯(lián)合印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》，提出2025年力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)全年汽車銷量3230萬輛左右，其中新能源汽車銷量1550萬輛左右。

中信建投研報(bào)稱，鋰電方面，鋰電板塊已經(jīng)兌現(xiàn)2025年市場(chǎng)需求超預(yù)期，當(dāng)前核心矛盾為2026年需求預(yù)期是否繼續(xù)上修，后續(xù)持續(xù)關(guān)注儲(chǔ)能招標(biāo)及裝機(jī)數(shù)據(jù)、2026年指引置信度、2026年車以舊換新等政策延續(xù)情況以及鋰電排產(chǎn)信息等。

中信證券研報(bào)則認(rèn)為，中長(zhǎng)期來看，電池供需改善趨勢(shì)依然較為明確，同時(shí)商用車電動(dòng)化、AI數(shù)據(jù)中心、海外市場(chǎng)仍有望為頭部企業(yè)帶來超額增長(zhǎng)。估值層面，中國電池核心資產(chǎn)較日韓企業(yè)仍具備顯著優(yōu)勢(shì)，隨著后續(xù)更多電池企業(yè)H股上市，全球資金定價(jià)體系下，中國電池資產(chǎn)估值中樞有望得到進(jìn)一步抬升。

此外，據(jù)報(bào)道，僅9月以來，就有多家上市公司公布在固態(tài)電池項(xiàng)目上的進(jìn)展情況。億緯鋰能稱，公司固態(tài)電池研究院成都量產(chǎn)基地已揭牌，公司固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)化邁出關(guān)鍵一步；贛鋒鋰業(yè)在互動(dòng)平臺(tái)表示，固態(tài)電池研發(fā)進(jìn)展順利，已形成全鏈路布局；國軒高科則在機(jī)構(gòu)調(diào)研中提到，首條全固態(tài)中試線已正式貫通，良品率已達(dá)90%。稍早前，寧德時(shí)代、孚能科技、萬潤(rùn)股份、中科電氣等也公布了各自固態(tài)電池項(xiàng)目的推進(jìn)程度。

國泰海通證券表示，固態(tài)電池憑借著在安全性、能量密度等方面的優(yōu)勢(shì)，將成為未來高性能電池重點(diǎn)的發(fā)展方向，在消費(fèi)電池、新能源汽車、低空等領(lǐng)域有著廣闊的市場(chǎng)空間?？春们罢安季止虘B(tài)電池及關(guān)鍵材料與設(shè)備的企業(yè)。

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編輯：王媛媛

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